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高盛警告中國(guó)地方債將拖累銀行，陸港股市齊跌銀行股受重挫
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| 發(fā)布時(shí)間：
2023/7/7 |
美國(guó)知名投行高盛集團(tuán)周三（7月5日）發(fā)報(bào)告指出中國(guó)主要國(guó)有銀行的地方債風(fēng)險(xiǎn)敞口過(guò)大，因此下調(diào)了這些銀行股票的評(píng)級(jí)，從中性或買(mǎi)入降至賣(mài)出。這個(gè)消息與諸多中國(guó)近日公布的其它負(fù)面消息一起引起市場(chǎng)劇烈震蕩，導(dǎo)致中國(guó)大陸和香港股市全面下滑。
香港恒生綜合指數(shù)收盤(pán)下跌305.30，跌幅1.57%至19110.38。恒生科指跌1.42%，阿里巴巴和騰訊的股價(jià)跌幅超過(guò)了一個(gè)百分點(diǎn)。
恒生內(nèi)地銀行指數(shù)跌幅高達(dá)3.6%，創(chuàng)近四個(gè)月來(lái)的最低點(diǎn)，也是近八個(gè)月以來(lái)這一指數(shù)表現(xiàn)最差的一天。中國(guó)工商銀行和建設(shè)銀行的跌幅接近兩個(gè)百分點(diǎn)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行跌幅約三個(gè)百分點(diǎn)，招商銀行的跌幅達(dá)3.56%。
高盛將工商銀行的目標(biāo)價(jià)從4.98港元下調(diào)至3.55港元，將農(nóng)行的目標(biāo)價(jià)從2.62港元降至2.45港元，將建設(shè)銀行的目標(biāo)價(jià)從6.07港元降至5.81港元。
投資者擔(dān)心，這些銀行對(duì)日益惡化的地方政府債務(wù)的敞口過(guò)大，地方債一旦崩潰，將給這些銀行帶來(lái)沉重的打擊。
中國(guó)地方債和所謂“城投債”由來(lái)已久，但今年以來(lái)集中爆發(fā)，在中國(guó)和國(guó)際上都引起了震動(dòng)。貴州、云南、武漢等多地的地方當(dāng)局甚至公開(kāi)表示，它們已經(jīng)沒(méi)有能力處理因過(guò)快發(fā)展而帶來(lái)的巨額債務(wù)問(wèn)題，請(qǐng)求中央出面幫助。
一般認(rèn)為，中國(guó)地方政府通過(guò)地方融資平臺(tái)欠下的債務(wù)已經(jīng)高達(dá)65萬(wàn)億元人民幣。國(guó)際貨幣基金組織估計(jì)的數(shù)字與此差不多，為九萬(wàn)多億美元。這對(duì)中國(guó)這個(gè)世界第二大經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成了重大的系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。
高盛分析師認(rèn)為，中國(guó)六大國(guó)有銀行為降低中小銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)承擔(dān)起更多的地方債負(fù)擔(dān)。這將導(dǎo)致中國(guó)國(guó)有銀行今年的股息收益率下降兩個(gè)百分點(diǎn)。
此外，高盛表示，“由于盈利增長(zhǎng)疲軟”和資本充足率要求較高，這些國(guó)有銀行的“股息支付目標(biāo)可能面臨越來(lái)越大的壓力”。高盛還將這些銀行今明兩年撥備前營(yíng)業(yè)利潤(rùn)預(yù)期下調(diào)了5-6%。
中國(guó)自去年年底放棄動(dòng)態(tài)清零的抗疫政策并放棄疫情管控之后，當(dāng)局期盼的強(qiáng)勁經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇一直沒(méi)有出現(xiàn)，越來(lái)越多的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在陷入一場(chǎng)四十年來(lái)從未有過(guò)的全面經(jīng)濟(jì)低迷之中。
中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在今年上半年公布的大部分?jǐn)?shù)據(jù)都非常糟糕，失業(yè)率持續(xù)上漲、海外訂單不斷減少、企業(yè)大批倒閉、房地產(chǎn)等主要行業(yè)持續(xù)低迷，社會(huì)消費(fèi)疲軟，通縮跡象越來(lái)越多。曾經(jīng)推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的所謂三大引擎投資、出口和消費(fèi)全部熄火。
按照中國(guó)知名官方經(jīng)濟(jì)學(xué)家樊綱的說(shuō)法，用通貨緊縮形容中國(guó)經(jīng)濟(jì)的目前狀況并不準(zhǔn)確，他認(rèn)為中國(guó)目前發(fā)生的現(xiàn)象是出現(xiàn)了流動(dòng)性黑洞，也就是無(wú)論你投入多少錢(qián)，都不能對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生明顯的作用。
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